：
第一节 W%R指标的原理和计算方法
一、威廉指标的原理
威廉指标主要是通过分析一段时间内股价最高价、最低价和收盘价之间的关系，
来判断股市的超买超卖现象，预测股价中短期的走势。它主要是利用振荡点来反
映市场的超买超卖行为，分析多空双方力量的对比，从而提出有效的信号来研判
市场中短期行为的走势。
威廉指标是属于研究股价波幅的技术分析指标，在公式设计上和随机指标的原理
比较相似，两者都是从研究股价波幅出发，通过分析一段时间的股票的最高价、
最低价和收盘价等这三者关系，来反映市场的买卖气势的强弱，借以考察阶段性
市场气氛、判断价格和理性投资价值标准相背离的程度。
和股市其他技术分析指标一样，威廉指标可以运用于行情的各个周期的研判，大
体而言，威廉指标可分为日、周、月、年、5分钟、15分钟、30分钟、60分钟
等各种周期。虽然各周期的威廉指标的研判有所区别，但基本原理相差不多。如
日威廉指标是表示当天的收盘价在过去的一段日子里的全部价格范围内所处的
相对位置，把这些日子里的最高价减去当日收市价，再将其差价除以这段日子的
全部价格范围就得出当日的威廉指标。
威廉指标在计算时首先要决定计算参数，此数可以采取一个买卖循环周期的半
数。以日为买卖的周期为例，通常所选用的买卖循环周期为8日、14日、28日
或56日等，扣除周六和周日，实际交易日为6日、10日、20日或40日等，取
其一半则为3日、5日、10日或20日等。
二、W%R指标的计算方法
W%R指标的计算主要是利用分析周期内的最高价、最低价及周期结束的收盘价等
三者之间的关系展开的。以日威廉指标为例，其计算公式为：
W%R=（Hn—C）÷（Hn—Ln）×100
其中：C为计算日的收盘价，Ln为N周期内的最低价，Hn为N周期内的最高价，
公式中的N为选定的计算时间参数，一般为4或14。
以计算周期为14日为例，其计算过程如下：
W%R（14日）=（H14—C）÷（H14—L14）×100
其中，C为第14天的收盘价，H14为14日内的最高价，L14为14日内的最低价。
威廉指标是表示当天的收盘价在过去一段时间里的全部价格范围内所处的相对
位置，因此，计算出的W%R值位于0——100之间。越接近0值，表明目前的价
位越接近过去14日内的最低价；越接近100值，表明目前的价位越接近过去14
日内的最高价，从这点出发，对于威廉指标的研判可能比较更容易理解。
由于计算方法的不同，威廉指标的刻度在有些书中与随机指标W%R和相对强弱指
标RSI一样，顺序是一样的，即上界为100、下界为0。而在我国沪深股市通用
的股市分析软件（钱龙、分析家等分析软件系统）中，W%R的刻度与RSI的刻度
相反。为方便投资者，这里介绍的W%R的刻度与钱龙（分析家）软件相一致，即
上界为0、下界为100。
另外，和其他指标的计算一样，由于选用的计算周期的不同，W%R指标也包括日
W%R指标、周W%R指标、月W%R指标和年W%R指标以及分钟W%R指标等各种类型。
经常被用于股市研判的是日W%R指标和周W%R指标。虽然它们的计算时的取值有
所不同，但基本的计算方法一样。
第二节 W%R指标的一般研判标准
W%R指标的一般研判标准主要是围绕W%R的数值大小、W%R曲线形状等方面展开
的。
一、W%R数值的大小
和KDJ指标一样，W%R的数值范围为0——100。不同的是W%R指标是以0为顶部，
以100为底部。
1、当W%R在20——0区间时，是W%R指标的超买区，表明市场处于超买状态，
股票价格已进入顶部，可考虑卖出。W%R=20这一横线，一般视为卖出线。
2、当W%R进入80——100区间时，是W%R指标的超卖区，表明市场处于超卖状
态，股票价格已近底部，可考虑买入。W%R=80这一横线，一般视为买入线。
3、当W%R在20——80区间时，表明市场上多空暂时取得平衡，股票价格处于横
盘整理之中，可考虑持股或持币观望。
4、在具体实战中，当威廉曲线向上突破20超买线而进入超买区运行时，表明股
价进入强势拉升行情，这是提醒投资者要密切关注行情的未来走势，只有当W%R
曲线再次向下突破20线时，才为投资者提出预警，为投资者买卖决策提供参考。
同样，当威廉曲线向下突破80超卖线而进入超卖区运行时，表明股价的强势下
跌已经缓和，这也是提醒投资者可以为建仓作准备，而只有当W%R曲线再次向上
突破80线时，投资者才真正短线买入。
二、W%R曲线的形状
1、当W%R曲线从超卖区开始向上爬升，超过80这条买入线时，说明行情可能向
上突破，是开始买入的信号。
2、当W%R曲线从超买区开始向下回落，跌破20这条卖出线时，说明行情可能向
下反转，是开始卖出的信号。
3、当W%R曲线由超卖区向上突破50这条多空平衡线时，说明股价涨势较强，可
考虑短线加码买入。
4、当W%R曲线由超买区向下突破50这条多空平衡线时，说明股价跌势较强，可
考虑短线加码卖出。
[
第三节 W%R指标的特殊分析方法
一、顶背离和底背离
W%R指标的背离是指W%R指标的曲线的走势正好和股价K线图上的走势正好相
反。和其他技术分析指标一样，W%R指标的背离也分为顶背离和底背离两种。
1、 顶背离
当股价K线图上的股票走势一峰比一峰高，股价在一直向上涨，而W%R指标图上
的W%R曲线的走势是在高位一峰比一峰低，这叫顶背离现象。顶背离现象一般是
股价将高位反转的信号，表明股价短期内即将下跌，是比较强烈的卖出信号。
2、底背离
当股价K线图上的股票走势一峰比一峰低，股价在向下跌，而W%R指标图上的
W%R曲线的走势是在低位一底比一底高，这叫低背离现象。底背离现象一般是股
价将低位反转的信号，表明股价短期内即将上涨，是比较强烈的买入信号。
指标背离一般出现在强势行情中比较可靠。即股价在高位时，通常只需出现一次
顶背离的形态即可确认行情的顶部反转，而股价在低位时，一般要反复出现多次
底背离后才可确认行情的底部反转